A transição energética, estúpida

Johan Sverdrup é projetado para produzir menos de 1 kg de CO2 por barril. A média mundial é estimada em 18 kg. (Foto: Ole Jørgen Bratland / Equinor)

"Fit at 50", "life come at 70" e "the swinging 60s" foram todos slogans escolhidos para refletir o sentimento do mercado de preços do petróleo em 2017, 2018 e 2019, respectivamente. Este ano, no café da manhã anual do Business Subsea Market Global Society of Underwater Technology (SUT), foi "a transição energética, estúpida".

De fato, enquanto Mike Beveridge, diretor-gerente da empresa de investimentos em energia Simmons Energy, usou os três primeiros slogans, ele não usou a peça no mantra da campanha de Bush ("a economia, estúpido"). Mas, ele poderia muito bem ter.

"Há um ano, não estávamos usando nenhuma dessas frases", como zero líquido, descarbonização, ansiedade de alcance, emergência climática, disse ele ao evento, realizado em Aberdeen nesta manhã (30 de janeiro). “Greta Thunberg mudou a retórica. Este ano, ninguém fala sobre os preços do petróleo. O preço do petróleo não importa no pensamento das pessoas. Seria importante se chegasse a US $ 40 / bbl, mas não importaria se chegasse a US $ 100. Estamos em um mundo diferente. Em todos os eventos, agora tudo o que você ouve é sobre a transição energética. ”

Henning Bjørvik, analista da equipe de Serviços de Campo Petrolífero da Rystad Energy, com foco principal no mercado submarino, concorda. "2019 foi um ponto de virada", disse ele ao evento. "Não há apenas mudanças climáticas que conduzem a isso, subjacente a isso também está a tecnologia (por exemplo, carros elétricos), empresas que desinvestem de petróleo e gás, está vindo de todos os ângulos agora."

Então, o que o preço do petróleo está fazendo? A média foi de US $ 64 / bbl em 2019 e seguiu essa tendência até 2020, apesar dos grandes eventos geopolíticos. Os ataques às instalações petrolíferas sauditas viram os preços subirem, mas dentro de uma semana eles haviam se racionalizado, aponta Beveridge. O mesmo aconteceu quando o general iraniano Qasem Soleimani foi atacado. "Parece-me que não há mais risco geopolítico no preço do petróleo", diz ele.

Mas o que realmente impulsiona o sentimento dos investidores é a demanda futura. Quão forte e quanto tempo vai durar permanece uma grande incógnita. Beveridge acredita que o crescimento da população global ainda impulsionará a necessidade de energia e o material que a produz.

Rystad prevê que 2028 terá um pico de demanda por petróleo, "em grande parte devido a veículos elétricos". Outros, por exemplo. as empresas de petróleo colocaram a data na década de 2030, enquanto algumas organizações verdes e a empresa norueguesa de gerenciamento de riscos DNV GL a colocaram em meados da década de 2020.

Mas, se o pico da demanda ocorrer em 2028 ou 2038, "assim que o mundo pensar que estamos caminhando para o pico da demanda, isso muda a mentalidade e muda as decisões de investimento", diz Beveridge.

Assim, enquanto o crescimento é previsto, há uma desconexão "horrenda" do mercado de capitais entre os preços do petróleo e a avaliação de mercado, de até -62% em alguns casos, que no passado estavam mais conectados. Beveridge diz que "os valores das ações foram dizimados", com centenas de bilhões de dólares em valor perdido nos últimos anos por causa do sentimento do mercado focado na falta de perspectivas futuras. A atividade de fusões e aquisições também tem sido lenta, por razões semelhantes. "Tem sido um mercado difícil", com poucos crentes, mais observadores, mas ainda mais céticos.

Mike Beveridge (à esquerda) e Henning Bjorvik. (Foto: Elaine Maslin)

Enquanto isso, as mudanças climáticas e a transição energética dominam a agenda, nem sempre de maneira positiva. Ele é mal informado, desequilibrado e incrivelmente inútil, perdendo discussões sobre diferentes fontes de energia, o papel da energia no mundo e a contribuição da indústria de petróleo e gás para a discussão sobre gases de efeito estufa, diz ele.

Além disso, a mudança na retórica chamou a atenção da indústria, "como um cervo nos faróis", diz Beveridge, mostrando uma imagem de um cervo nos faróis de um veículo. “Eles não têm ideia do que fazer. Nossa indústria teve tão poucos porta-vozes, ninguém falando sensatamente sobre como devemos reagir ou defender nossa posição no mix de energia do mundo. ”

Mas o efeito é marcado. As empresas petrolíferas, uma a uma, estabeleceram metas agressivas para descarbonizar seus negócios. A Equinor se vangloria de que o desenvolvimento de Johan Sverdrup é a menor produção de carbono do mundo, destaca Beveridge. Johan Sverdrup é alimentado a partir da costa, usando energia verde norueguesa, e projeta-se produzir menos de 1 kg de CO2 por barril. A média mundial é estimada em 18 kg, diz Beveridge. "Agora as empresas estão lutando entre si para produzir a menor produção de carbono do mundo."

“Os operadores estão realmente levando isso a sério”, com a BP investindo no projeto de captura e armazenamento de carbono solar, Equinor, Total e Shell no Northern Lights, entre outros, diz Bjørvik. Alguns projetos de fontes renováveis de empresas, como o Dogger Bank, definido como o maior parque eólico offshore do mundo, com 3,6 GW, são ainda maiores do que qualquer um de seus projetos de petróleo e gás, como o Bacalhau Bay du Nord, da Equinor, destaca Bjørvik. Mas, em perspectiva, eles ainda estão investindo mais em petróleo e gás e promessas de reduzir as emissões para zero até 2050 serão suficientes, questiona Bjørvik.

Em meio a essa mudança, o setor enfrenta uma trilogia de ameaças, diz Beveridge: a agenda ética de investimentos, em que o dinheiro está se afastando do setor; desvio de talentos da indústria, sendo difícil recrutar jovens (mas não o boom e a quebra de talentos do passado); e ataques cibernéticos. "Nossos clientes foram muito afetados por isso e não é apenas azar que as pessoas sejam alvo de festas de combustíveis antifósseis", diz ele.

Também estamos em um setor alterado. Tornou-se menos cíclico: "estamos em uma nova norma permanente, possivelmente", os mercados públicos estão fechados, há muitas incertezas em torno das opções de saída, uma mentalidade global agora é mais uma mentalidade regional e as empresas são obcecadas pelo fluxo de caixa não EBITDA, ele diz. Estamos em "um mercado muito estranho no momento", diz ele, onde os níveis de atividade submarina estão começando a aumentar, mas temos um sentimento horrível dos investidores. Para consertar isso, são necessárias conversas mais racionais - e estão acontecendo -, mas as empresas do setor também precisam parecer atraentes e lucrativas para atrair investidores.

Mas, nem tudo é desgraça e melancolia. Existem vislumbres de luz para os temas certos, como ofertas digitais e de dados, serviços e inspeção de dutos, automação e robótica, materiais como compósitos e qualquer coisa que tenha impacto ambiental nas operações. E, "existem razões para ser alegre", diz ele. “Podemos ver um aperto real no fornecimento nos próximos dois ou três anos. Vemos que temos um ciclo de investimento submarino pela frente. Haverá vencedores e perdedores em nosso setor; se você tiver uma nova estratégia ou tecnologia, será um vencedor. ”