Saudi Aramco inicia IPO

(Foto: Saudi Aramco)

A gigante petrolífera estatal da Arábia Saudita finalmente iniciou sua oferta pública inicial (IPO) neste domingo, anunciando sua intenção de participar da bolsa doméstica no que poderia ser a maior listagem do mundo, já que o reino procura diversificar sua economia do petróleo.

Porém, em seu tão esperado anúncio, a Aramco, a empresa mais lucrativa do mundo, ofereceu poucos detalhes sobre o número de ações a serem vendidas, preço ou data de lançamento.

Os banqueiros disseram ao governo saudita que os investidores provavelmente avaliarão a empresa em cerca de US $ 1,5 trilhão, abaixo dos US $ 2 trilhões apresentados pelo príncipe herdeiro Mohammed bin Salman quando ele divulgou a idéia de uma abertura de capital há quase quatro anos.

A Aramco também não mencionou as medidas adotadas para reforçar a segurança após ataques sem precedentes às suas usinas de óleo em setembro.

Fontes disseram à Reuters que a companhia de petróleo poderia oferecer 1% a 2% de suas ações na bolsa local, levantando entre US $ 20 bilhões e US $ 40 bilhões. Um acordo acima de US $ 25 bilhões superaria o recorde da gigante chinesa de comércio eletrônico Alibaba em 2014.

"Hoje é a oportunidade certa para novos investidores colherem os benefícios da capacidade da Aramco de agregar valor e impulsioná-lo a longo prazo", disse o presidente da Aramco, Yasir al-Rumayyan, em entrevista coletiva na sede da empresa na cidade de Dhahran, leste do país. .

A empresa passará os próximos 10 dias conversando com investidores e demonstrando interesse e a faixa de preço seguirá, disse ele.

O IPO foi projetado para turbinar a ambiciosa agenda de reformas econômicas do príncipe Mohammed, elevando bilhões para construir indústrias não energéticas e diversificar os fluxos de receita na Arábia Saudita.

A confirmação da venda de ações da gigante petrolífera, cujo nome formal é Saudi Arabian Oil Co, ocorre cerca de sete semanas após os ataques incapacitantes às suas instalações de petróleo, sublinhando a determinação da Arábia Saudita de continuar com a listagem independentemente.

A Aramco disse que não espera que o ataque de 14 de setembro, que tenha como alvo fábricas no coração da indústria de petróleo da Arábia Saudita e inicialmente reduza pela metade sua produção, tenha um impacto material em seus negócios, operações e condição financeira.

A Aramco respondeu por cerca de um em cada oito barris de petróleo produzido globalmente de 2016 a 2018, informou neste domingo.

Seu lucro líquido no terceiro trimestre de 2019 foi de US $ 21,1 bilhões, de acordo com os cálculos da Reuters, superando o lucro do mesmo período de gigantes do petróleo como a Exxon Mobil Corp, que era pouco mais de US $ 3 bilhões.

Rumayyan disse que a avaliação deve ser determinada após o roadshow do investidor. O CEO Amin Nasser disse na mesma entrevista coletiva que a Aramco planeja lançar o prospecto em 9 de novembro.

Para ajudar a concluir o negócio, a Arábia Saudita conta com crédito fácil para investidores de varejo e pesadas contribuições de ricos locais.

"O que quer que essa rodada local consiga, com os jogadores nacionais sendo fortemente armados para investir, os investidores internacionais ainda vão valorizar isso bem abaixo das expectativas de (príncipe herdeiro) Mohammed bin Salman", disse Rory Fyfe, diretor da Mena Advisors.

Atrair investidores
O mercado de ações saudita caiu 1,7% no domingo após o anúncio da Aramco. O índice de referência caiu quase um quinto desde maio, quando as instituições locais venderam ações para se preparar para o acordo com a Aramco, dizem gestores e analistas de fundos.

Salah Shamma, chefe de investimentos da MENA, da Franklin Templeton Emerging Markets Equity, disse que alguns investidores locais podem estar vendendo outras ações para transferir os investimentos para a Aramco, mas isso pode muito bem ser um "sofrimento a curto prazo para longo prazo". ganho."

Para confortar os investidores, a Aramco disse no domingo que o Estado renuncia ao seu direito de receber uma parte dos dividendos em dinheiro das ações, dando prioridade aos novos acionistas.

A Aramco também está cortando royalties que paga ao estado. A partir de 1º de janeiro de 2020, adotará um regime progressivo de royalties, com uma taxa marginal estabelecida em 15% até US $ 70 por barril, 45% entre US $ 70 e US $ 100 e 80% se o preço subir mais.

A empresa disse que o regulador do mercado saudita, que aprovou o pedido de listagem no domingo, concedeu uma isenção para investidores estrangeiros institucionais não residentes se inscreverem.

Os investidores sauditas seriam elegíveis para receber ações de bônus - um máximo de 100 ações de bônus para cada 10 ações atribuídas.

Com uma avaliação de US $ 1,5 trilhão, a Aramco ainda valeria pelo menos 50% a mais do que as empresas listadas mais valiosas do mundo, Microsoft e Apple, cada uma com uma capitalização de mercado de cerca de US $ 1 trilhão.

Mas uma venda de 1% levantaria "apenas" cerca de US $ 15 bilhões para os cofres sauditas, classificando a Aramco como a 11ª maior IPO de todos os tempos, mostram dados da Refinitiv.

"É necessária alguma perspectiva do IPO da Aramco para a história geral da diversificação saudita: os prováveis recursos da IPO da Aramco serão menores do que os dividendos da Aramco que o governo recebeu apenas no primeiro semestre de 2019", disse Hasnain Malik, diretor de estratégia de patrimônio da Tellimer. .

A hora certa'
A lista prometida teve Wall Street em tenterhooks desde que o príncipe Mohammed a sinalizou em 2016.

A Aramco mandatou 27 bancos para trabalhar no acordo, incluindo Citigroup, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan e Morgan Stanley.

"Acho que este é o momento certo de considerarmos a Aramco como uma empresa pública ... queremos fazer uma abertura de capital e queremos ir agora", disse Rumayyan a repórteres no domingo, quando perguntado sobre o momento.

As esperanças iniciais de uma listagem internacional de grande sucesso de cerca de 5% foram frustradas quando a venda de ações foi interrompida no ano passado, em meio a um debate sobre onde listar a Aramco no exterior.

A Aramco disse que o cronograma do IPO foi adiado porque iniciou um processo para adquirir uma participação de 70% na fabricante de petroquímicos Saudi Basic Industries Corp

Os preparativos para IPO foram revividos neste verão, depois que a Aramco atraiu grande interesse em sua primeira venda internacional de títulos, vista como um exercício de construção de relacionamento antes dos IPOs com investidores.

Mas um anúncio de listagem esperado para o dia 20 de outubro foi adiado, depois que consultores disseram que precisavam de mais tempo para atrair investidores de base, disseram três fontes à Reuters.

Um movimento crescente para combater as mudanças climáticas e adotar novas tecnologias "verdes" afastou alguns gestores de fundos, particularmente na Europa e nos Estados Unidos, do setor de petróleo e gás.

A venda de títulos forçou a empresa secreta a revelar suas finanças pela primeira vez, incluindo um lucro líquido de US $ 111 bilhões - um terço a mais do que o lucro líquido combinado das cinco maiores super petroleiras. Eles vêm aumentando os pagamentos aos acionistas para combater a crescente pressão do ativismo climático.

A Aramco disse no domingo que pretende declarar dividendos ordinários agregados em dinheiro de pelo menos US $ 75 bilhões em 2020.

Com uma avaliação de US $ 1,5 trilhão, isso significaria um rendimento de dividendos de 5%, abaixo do oferecido pela rival Royal Dutch Shell. O rendimento de dividendos da Shell é superior a 6%, de acordo com dados do Refinitiv.

(Reportagem de Saeed Azhar e Davide Barbuscia; redação de Carmel Crimmins; edição de Alexander Smith, Gerry Doyle e Frances Kerry)