Occidental lidera a oferta da Chevron para a Anadarko

(Foto: Anadarko Petroleum)

A Occidental Petroleum Corp iniciou na quarta-feira a primeira batalha de aquisição de uma importante companhia de petróleo em anos, oferecendo US $ 38 bilhões pela Anadarko Petroleum, uma oferta que superou a oferta de US $ 33 bilhões da Chevron Corp.

Ambos os pretendentes estão oferecendo um prêmio pelas propriedades da Anadarko na Bacia Permiana do Oeste do Texas e Novo México. O vasto campo de xisto contém depósitos de petróleo e gás que podem produzir suprimentos por décadas, usando novas técnicas de perfuração de baixo custo.

A oferta surpresa de US $ 76 por ação da Occidental está avaliada em US $ 57 bilhões, incluindo a dívida. Isso está bem acima da oferta de US $ 65 por ação da Chevron, no valor de US $ 50 bilhões, incluindo a dívida, e faria com que a Occidental-Anadarko fosse a quarta maior na história da produção de petróleo.

De tarde, a Anadarko disse que havia recebido a oferta, mas ainda não havia determinado se era uma "proposta superior", então, por enquanto, reafirmou a recomendação de uma venda à Chevron.

A Occidental disse que aumentou a parte em dinheiro da sua oferta para 50 por cento. A Chevron ofereceu 25% em dinheiro e 75% em ações.

As ações da Anadarko subiram 12%, para US $ 71,66, bem acima dos US $ 65 por ação oferecidos pela Chevron. As ações da Occidental caíram 1,6%, para US $ 61,35, e as da Chevron, 2,8%, para US $ 118,60, no pregão da tarde.

Um acordo acrescentaria quase um quarto de milhão de acres à participação da Occidental na lucrativa bacia de xisto de Permian, e dobraria sua produção para 1,4 milhão de barris de petróleo e gás por dia.

"Estamos muito confiantes. Nossa proposta é tão forte, é definitivamente superior, e agora sabemos o valor que podemos comunicar aos acionistas", disse Vicki Hollub, diretor executivo da Occidental, em uma entrevista. Ela disse que o acordo aumentaria o fluxo de caixa e permitiria à Occidental aumentar seu dividendo ao longo do tempo.

Ainda assim, a Occidental perdeu 7% de seu valor desde que divulgou seu interesse na Anadarko. Ela enfrenta obstáculos para vender seus próprios acionistas no negócio.

"Não achamos que uma guerra de lances com a Chevron (CVX) seja do melhor interesse dos acionistas da OXY", afirmaram analistas da KeyBanc Capital Markets em nota a clientes.

A Occidental está "enfrentando um supermaior tamanho quatro vezes maior do que o seu" ea Chevron provavelmente vencerá, disse Pavel Molchanov, da Raymond James, acrescentando que "esta é uma situação extremamente fluida".

Uma combinação entre a Occidental e a Anadarko seria um "líder de longo prazo no Permiano", disse Hollub, observando que os ativos de xisto da Anadarko na Bacia Permiana e no Colorado são mais atraentes para a Occidental.

"O valor disso está no xisto", disse Hollub, que comandou as operações da Permian Basin na Occidental antes de se tornar CEO em 2016.

O conselho da Anadarko terá que dar à oferta da Occidental uma "forte consideração" e seria "duramente pressionado" rejeitá-la completamente, embora claramente prefira vender à Chevron, disse Brian Kessens, gerente de carteira da Tortoise Capital, que detém ações em uma Negócio de oleoduto da Anadarko e na Chevron.

A última oferta da Occidental poderia pressionar a Chevron a revisar sua proposta, embora Kessens afirmasse que a Chevron não tem incentivo para fazê-lo, a menos que a diretoria da Anadarko aceite a Occidental. A Chevron não respondeu aos pedidos de comentário.

"Algo me diz que esta não será a última incursão entre essas empresas", disse Kessens.

A Occidental deve apresentar um forte crescimento ou pode se tornar um alvo de aquisição, disse uma pessoa familiarizada com as discussões de fusões e aquisições. Atualmente, existem cerca de US $ 40 bilhões em ativos de petróleo onshore à venda nos Estados Unidos.

A oferta da Occidental exigiria votos dos acionistas em ambas as empresas. A Anadarko teria que pagar à Chevron uma taxa de separação de US $ 1 bilhão se seu conselho escolher a oferta da Occidental.

"É lamentável que a Anadarko tenha concordado em pagar uma taxa de rompimento de US $ 1 bilhão, representando aproximadamente US $ 2 por ação, sem sequer pegar o telefone para falar conosco depois de fazermos duas propostas durante a semana de 8 de abril", escreveu Hollub. carta ao conselho da Anadarko.

Analistas disseram que esperam mais consolidação do setor. Pequenos produtores de petróleo revolucionaram o setor por meio de avanços na perfuração horizontal e no fracking, mas os preços das ações caíram com os investidores pressionando por retornos mais altos.

O Permian produz cerca de 4 milhões de barris por dia e deverá atingir 5,4 milhões de bpd até 2023, de acordo com a IHS Markit, mais do que a produção total de qualquer outro país da OPEP que não a Arábia Saudita.

A Occidental ofereceu US $ 38 em dinheiro e 0,6094 de suas ações para cada ação da Anadarko. Isso representa um prêmio de 19 por cento para o preço de fechamento da Anadarko na terça-feira e 62 por cento para o preço de fechamento em 11 de abril, um dia antes de a Chevron fazer sua oferta.

Segundo a proposta da Chevron, os acionistas da Anadarko receberiam 0,3869 ações da Chevron e US $ 16,25 em dinheiro para cada ação da Anadarko.

(Reportagem adicional de Debroop Roy, Gary McWilliams, David French e Jessica Resnick-Ault; Edição de David Gregorio)