Fitch adverte: os custos dos fornecedores de serviços e o capex podem aumentar

De Stock: Porto de Hamburgo

Regulamentações mais rigorosas sobre o teor de enxofre no combustível poderiam aumentar significativamente os custos operacionais e as necessidades de capex das companhias de navegação, afirma a Fitch Ratings em um novo relatório.

Isso pode afetar negativamente sua qualidade de crédito, a menos que eles consigam repassar esses custos aos clientes. Muitas companhias de navegação começaram a implementar sobretaxas de combustível para recuperar os custos associados ao novo regulamento de limite de enxofre, mas sua capacidade de sustentá-los dependerá dos fundamentos do mercado, que continue desafiando ", disse Flitch.

A dinâmica competitiva pode mudar a longo prazo com empresas que são financeiramente menos capazes de absorver custos adicionais, especialmente devido aos preços mais altos do petróleo, retirando-se do mercado. Pressões competitivas reduzidas poderiam, então, sustentar um melhor equilíbrio entre oferta e demanda e permitir que as companhias de navegação restantes aumentassem as taxas de frete em uma tentativa de recuperar parte dos custos extras. A mudança no consumo de combustível também pode afetar as refinarias.

As normas da Organização Marítima Internacional que exigem que os navios usem combustível com teor de enxofre não superior a 0,5% (em comparação com 3,5% atualmente) entrarão em vigor em 1º de janeiro de 2020. Isso significa que as companhias de navegação precisam mudar para combustível marinho de alta qualidade e mais caro. usar equipamento especial ("purificadores") para reduzir as emissões de enxofre ou mudar para combustíveis alternativos, como o gás natural liquefeito (GNL). O novo regulamento será aplicado globalmente. As Áreas de Controle de Emissões de Enxofre foram estabelecidas em um número limitado de áreas marítimas em 2005 e o limite de teor de enxofre para combustível nessas áreas foi reduzido para 0,1% em 2015.

A conta de custos de combustível do setor de transporte marítimo global pode aumentar em até US $ 60 bilhões por ano como resultado das novas regras de 2020 para uma frota mercante total de 60.000 embarcações, de acordo com a Wood Mackenzie. De acordo com a Maersk Line, seus custos adicionais de combustível seriam superiores a US $ 2 bilhões, com um custo para o setor de transporte de contêineres de até US $ 15 bilhões, com base na diferença de preço do combustível com teor de enxofre de 3,5% e 0,5%.

Os purificadores podem ser uma alternativa viável para algumas empresas, mas exigem vários milhões de dólares em investimentos iniciais para cada navio. Além disso, a capacidade de fabricação e instalação dos depuradores limita-se a apenas cerca de 2.000 depuradores até 2020, de acordo com o banco nórdico SEB. A opção de GNL também exigirá investimentos para modernizar os motores dos navios e a capacidade de transportar tanques de GNL de alto volume. Além disso, a infraestrutura de reabastecimento de GNL pode não estar prontamente disponível globalmente.

É improvável que o impacto do novo regulamento seja uniforme em todos os segmentos. Os proprietários de navios que aluguem navios com custos de combustível suportados pelo afretador serão significativamente menos afetados do que os operadores que cobrem a conta de combustível se as sobretaxas de combustível relacionadas ao capeamento de enxofre não forem sustentadas.

Se uma proporção significativa de companhias de navegação optar por um combustível de alta qualidade e baixo teor de enxofre para cumprir os regulamentos, o equilíbrio no mercado de produtos de petróleo e, portanto, nas refinarias, pode ser afetado. O mercado de combustíveis marítimos de 4 milhões de barris por dia absorve resíduos do processo de refino, portanto, pode haver necessidade de refinarias para ajustar os processos caso a demanda por combustível pesado caia.

A demanda por combustível de melhor qualidade poderia levar a preços mais altos e ampliar os diferenciais de preços entre produtos de baixo e alto teor de enxofre. As refinarias com maior participação de destilados médios em sua produção, que são necessárias para produzir combustível marinho com baixo teor de enxofre, serão beneficiadas pela mudança. As refinarias de baixa complexidade serão atingidas e talvez precisem investir em atualizações para transferir sua produção para destilados médios.