Atualização do Inventário de Petróleo Bruto

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A compilação de inventário bruto aumentou novamente a sua cabeça. E os temores de um retorno de excesso de petróleo enviaram os preços do petróleo para o sul.

Segundo a Agência Internacional de Energia (AIE), os estoques de petróleo da OCDE aumentaram em 58,1 milhões de barris no terceiro trimestre de 2018, o maior ganho desde 2015. A agência afirmou em novembro que as reservas petrolíferas da OCDE devem exceder a média de cinco anos .

Olhando para o futuro, o IEA espera que o estoque implícito seja de 2 mb / d no primeiro semestre de 2019 - supondo que os produtores da Opep continuem no ritmo atual de produção e que a demanda global cresça a uma taxa de 1,4 mb / d.

Os resultados da pesquisa semanal da Administração de Informações de Energia dos EUA (EIA) confirmam a construção do estoque bruto. Embora os dados de EIA incluam apenas o inventário dos EUA, os resultados da pesquisa são considerados mais confiáveis ​​do que os números internacionais e são frequentemente usados ​​como substitutos do status de inventário global.

Os últimos resultados da pesquisa EIA mostram que os estoques de petróleo nos EUA aumentaram em cada uma das últimas nove semanas, e o EIA em seu relatório semanal de 21 de novembro disse: "Os estoques de petróleo bruto dos EUA estão cerca de 6 por cento acima da média de cinco anos para este tempo de ano."

A construção do inventário é o resultado do aumento da produção de petróleo da Arábia Saudita, Rússia e EUA, que está mais do que compensando a queda na produção da Venezuela e da Líbia e a perda de alguma oferta de petróleo do Irã devido às sanções dos EUA. O crescimento da demanda também diminuiu um pouco - o que contribuiu para o desequilíbrio.

No mês que vem, os produtores da OPEP e a Rússia se reunirão para discutir uma redução na produção de petróleo. Embora seja provável que algum tipo de acordo de corte seja alcançado, não é certo que o acordo - e sua execução - será suficiente para interromper a construção do estoque. O aumento rápido da produção de petróleo dos EUA provavelmente arruinará os esforços da Opep / Rússia para controlar o mercado.

Espera-se que a produção bruta nos EUA seja de 10,9 mb / d em 2018, 16% a mais que no ano passado. O aumento está sendo impulsionado pelos produtores de óleo de xisto dos EUA, que continuam adicionando produção apesar das barreiras de logística que têm restringido o canal de fornecimento.

A produção dos EUA terá um impulso em 2019 à medida que novos oleodutos na Bacia Permiana entrarem em operação - e muitos dos mais de 8.500 poços perfurados (DUCS) nos EUA provavelmente serão concluídos no próximo ano à medida que a capacidade adicional de dutos se tornar disponível. Espera-se que a produção de petróleo dos EUA cresça para 12,1 mb / d até o final de 2019 - um aumento de 11% em relação a este ano.

Em 21 de novembro, o Brent estava sendo negociado em torno de US $ 64, uma queda de 26% em relação à alta de US $ 86 alcançada no início de outubro - e a conversa sobre o petróleo de mais de US $ 100 desapareceu.

Mas nunca conte a possibilidade de o preço do petróleo aumentar. Uma grande interrupção na oferta é o suficiente. A fonte mais provável continua sendo as sanções dos EUA ao Irã. Até agora, o governo Trump se curvou às pressões dos importadores de petróleo para fornecer isenções às sanções. Essas renúncias podem ser muito temporárias - e falar sobre uma aplicação mais severa das sanções causará arrepios no mercado.

Como todos sabem, o petróleo é um mercado volátil que facilmente se desequilibra. E mais do que no passado, o mercado de petróleo de hoje está sendo impulsionado por tensões e pressões geopolíticas imprevisíveis.

(Fonte: IMA)