Ásia vai receber mais GNL dos EUA... mas será que isso será suficiente para apaziguar Trump?

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Há sinais iniciais de que alguns países asiáticos estão aumentando suas importações de gás natural liquefeito (GNL) dos EUA como parte de acordos comerciais com o presidente Donald Trump.

As importações asiáticas de combustível super-resfriado estão a caminho de atingir uma alta de oito meses de 2,01 milhões de toneladas métricas em agosto, de acordo com dados compilados pelos analistas de commodities Kpler.

Mas de muito mais importância é a estimativa da Kpler de que as importações de GNL da Ásia provenientes dos Estados Unidos aumentarão para 3,61 milhões de toneladas em outubro, o que seria o segundo maior volume já registrado, atrás dos 3,75 milhões de fevereiro de 2021.

Há ressalvas quanto à previsão de outubro, pois essas são cargas que foram organizadas preliminarmente e podem não ser carregadas de fato.

Mas mesmo que haja alguma queda nos volumes reais, é provável que outubro ainda veja um aumento no GNL dos EUA chegando à Ásia.

Os compradores de todo esse GNL ainda não foram totalmente divulgados, mas os dados iniciais de destino sugerem que a maior parte está indo para o Norte da Ásia, e isso significa principalmente Japão e Coreia do Sul.

O segundo e o terceiro maiores compradores de GNL do mundo se comprometeram a aumentar suas importações de energia dos Estados Unidos como parte dos acordos firmados com Trump sobre tarifas de importação e investimentos.

O Japão não se comprometeu a fornecer um valor exato, mas o site da Casa Branca informou em 23 de julho que Tóquio se comprometeu com uma "grande expansão" das compras de energia dos Estados Unidos.

A Coreia do Sul se comprometeu a comprar produtos energéticos no valor de US$ 100 bilhões dos Estados Unidos em um acordo anunciado por Trump em 30 de julho, embora o prazo para que esse valor fosse atingido não tenha sido esclarecido.

No entanto, o valor de US$ 100 bilhões parece alto quando comparado à quantidade de GNL, petróleo bruto e carvão que a Coreia do Sul historicamente importou dos Estados Unidos.

A Coreia do Sul importou 5,71 milhões de toneladas de GNL dos EUA em 2024, o que, ao preço spot asiático atual de GNL-AS de US$ 11,65 por milhão de unidades térmicas britânicas, equivale a um total de US$ 3,45 bilhões.

O Japão importou 6,50 milhões de toneladas de GNL dos Estados Unidos em 2024, de acordo com a Kpler, o que teria um valor de cerca de US$ 3,93 bilhões a preços atuais.

Mesmo que se presuma que as importações de GNL dos Estados Unidos sejam triplicadas para o Japão e a Coreia do Sul, o valor combinado chegará a um total anual de apenas cerca de US$ 22 bilhões.

Mas o volume importado aumentaria para cerca de 36 milhões de toneladas, ou cerca de 42% dos 84,8 milhões de toneladas que os Estados Unidos exportaram em 2024.

As exportações de GNL dos EUA provavelmente aumentarão nos próximos anos, à medida que novas usinas entrarem em operação, mas sua capacidade será sobrecarregada pela demanda se todos os países que se comprometeram a aumentar massivamente suas importações como parte de acordos comerciais realmente tentarem cumpri-las.

Trump disse que a União Europeia concordou em comprar US$ 250 bilhões por ano durante três anos em energia dos EUA, um valor que descrevi como ilusório quando os volumes reais necessários para atingir esse valor foram considerados.

O que não é ilusório é que a maioria dos países que fecharam acordos com Trump farão pelo menos algum esforço para cumprir os termos do acordo, mesmo que todos saibam que os valores declarados não são realistas.

Até mesmo tentar comprar mais GNL, petróleo bruto e carvão dos Estados Unidos tem o potencial de interromper os fluxos comerciais ao redor do mundo e distorcer os preços.

Por exemplo, se o Japão triplicasse suas importações de GNL dos Estados Unidos para um nível anual de cerca de 20 milhões de toneladas, isso significaria que provavelmente compraria cerca de 12 milhões de toneladas a menos de fornecedores atuais, como Austrália e Catar.

O Japão provavelmente acabaria comprando praticamente nenhuma carga à vista e também seria forçado a vender cargas a prazo com descontos para outros compradores.

É improvável que as concessionárias japonesas estejam dispostas a arcar com perdas só para tentar manter Trump feliz, então é provável que haja um limite máximo para a quantidade de GNL dos EUA que elas estarão dispostas a comprar.

Além disso, é provável que o limite máximo esteja bem abaixo do que Trump acredita que deveria ser.

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As opiniões expressas aqui são do autor, colunista da Reuters.

(Reuters)