Taiwan Wind Farms Combustível PF Boom

(Foto: United Wind Logistics)

A promessa de financiamentos de projetos jumbo decorrentes do esforço ambicioso de Taiwan para desenvolver parques eólicos offshore está começando a se confirmar, já que uma enxurrada de empréstimos competem por liquidez entre os credores da ilha.

Financiamentos totalizando pelo menos NT $ 155 bilhões (US $ 4,92 bilhões) estão em obras, enquanto patrocinadores e financiadores mergulham em um dos mercados eólicos offshore de crescimento mais rápido do mundo.

Formosa II OWF - que conta a Swancor Renewable Energy de Taiwan e Macquarie Capital da Austrália como acionistas conjuntos - a desenvolvedora dinamarquesa de energia eólica Orsted e o fundo dinamarquês Copenhagen Infrastructure Partners estão buscando empréstimos corporativos e financiamentos de projetos com prazos que variam de cinco anos a 18 anos.

Os últimos acordos contribuem para o excesso de financiamentos do setor eólico offshore, testando a capacidade do mercado bancário da ilha para uma classe de ativos pouco conhecida.

"Nós sabemos pouco sobre esses desenvolvedores internacionais e só escolheremos os financiamentos para patrocinadores de primeira linha, cuidadosamente elaborando nossa exposição ao novo setor", disse um gerente sênior de empréstimos de um banco estatal.

Negociações PF de longo prazo, sem recurso, não são comuns em Taiwan, onde os empréstimos de baixo custo e baixos salários dominam a atividade.

Talvez como reflexo dessa dinâmica, a Orsted está adotando uma abordagem dupla para angariar fundos. Lançou um empréstimo corporativo de cinco anos de NT $ 25 bilhões no início de maio para a construção de parques eólicos em alto mar em Changhua e também está de olho em um novo FP de longo prazo para o mesmo projeto.

"Em comparação com os financiamentos de projetos, estamos mais confortáveis com o empréstimo corporativo de cinco anos para a Orsted, já que nossos departamentos de crédito estão mais familiarizados com a estrutura, apesar do preço apertado, e estamos mais dispostos a reservar ativos de curto prazo", disse o banqueiro. , que acrescentou que o empréstimo corporativo da Orsted terá uma recepção melhor do que o PF mais longo.

O primeiro empréstimo relacionado a parques eólicos offshore em Taiwan foi em maio de 2016 para a Formosa I OWF, uma joint venture entre a Swancor, a Macquarie, a Orsted e a japonesa JERA. O empréstimo de cinco anos de NT $ 2,5 bilhões foi batido com o Cathay United Bank, o EnTie Commercial Bank e o BNP Paribas e financiou a instalação de duas turbinas para 8 MW combinadas em outubro daquele ano.

Desde então, uma série de projetos de parques eólicos exploraram os mercados de empréstimos de Taiwan, incluindo a NT $ 18,7 bilhões em junho de 2018 para a Fase 2 da Formosa I OWF, a primeira usina eólica marítima em escala comercial da ilha.

O estágio 2 instalará uma capacidade adicional de 120MW no condado de Miaoli, no oeste de Taiwan, e iniciará as operações até 2020.

Taiwan tem como meta instalar 5.5GW de capacidade de energia eólica offshore que, segundo estimativas, trará US $ 30 bilhões de investimento para a ilha até 2025.

Ventos de mudança?
Embora os projetos sejam promissores, também representam riscos políticos e comerciais significativos para os credores e patrocinadores.

Os credores estão preocupados com os longos prazos dos financiamentos, que se estendem bem além das eleições presidenciais em Taiwan previstas para o primeiro semestre de 2020.

O atual governo sob o presidente Tsai Ing-wen deu forte apoio a uma economia “mais verde” com políticas favoráveis para as energias renováveis desde 2016. No entanto, uma possível mudança no governo no próximo ano coloca questões sobre a continuação da política energética verde.

“O equilíbrio entre risco e recompensa é sempre crucial para o nosso plano de investimento. Não podemos ignorar os potenciais riscos políticos e regulatórios e apenas aproveitar as oportunidades de investimento. Qualquer ventos de mudança podem explodir com o entusiasmo sobre o mercado eólico offshore de Taiwan ”, disse outro banqueiro sênior em Taipei.

Mesmo que o novo governo continue com a política de energia verde existente, existem riscos comerciais que podem prejudicar as obras.

No final de maio, a desenvolvedora alemã de projetos eólicos Wpd finalmente fechou seus US $ 85,44 bilhões de PF com 17 credores para a primeira fase de seu projeto de parques eólicos offshore em Yunlin, após vários meses de atrasos nas tarifas feed-in (FIT).

Em 30 de abril, a Orsted anunciou que havia finalizado sua decisão de investimento em outro projeto de parque eólico offshore em Changhua, após um longo período de revisão.

A Wpd e a Orsted, juntamente com outros grandes desenvolvedores, ameaçaram colocar seus projetos em espera por atrasos e preocupações sobre mudanças retrospectivas no quadro do FIT no início de janeiro. Eles mudaram de posição depois que o Ministério de Assuntos Econômicos de Taiwan anunciou em 30 de janeiro um aumento de 8% para o FIT 2019, para NT $ 5,52 por kilowatt / hora, de NT $ 5,10 proposto anteriormente em novembro do ano passado. No entanto, apesar do aumento, o novo FIT ainda é 5,7% menor que o de 2018.

“Para os desenvolvedores internacionais, um FIT mais alto é necessário para cobrir os custos de criação de cadeias de fornecimento locais para atender aos requisitos de localização do governo quando eles entram em um novo mercado”, disse o segundo banqueiro. "E isso é um lembrete de que quaisquer decisões políticas inesperadas podem colocar em risco o desenvolvimento e o crescimento do nascente mercado eólico offshore".

(Reportagem de Evelynn Lin; edição de Prakash Chakravarti e Chris Mangham)