Perfuração offshore: vai piorar antes de melhorar

Plataforma de perfuração offshore - Imagem de Mike Mareen/AdobeStock

Com a queda do preço do petróleo e o COVID-19, as perspectivas de curto prazo para o mercado de plataformas offshore estão em muitas mentes.

A RigLogix entrou em contato com vários proprietários e operadores de plataformas e o consenso parece ser que vai piorar antes de melhorar, especialmente se as condições atuais persistirem.

Os anúncios de operadoras cortando os planos de gastos de capital para 2020 estão chegando rápido e furiosos, com uma redução típica de 20 a 30%.

O COVID-19 também está afetando a capacidade de levar pessoal e equipamentos/serviços de e para as plataformas. Combinados, o número de plataformas ociosas aumentará substancialmente em pouco tempo.

Para os proprietários de plataformas, alguns dos quais estavam nos estágios iniciais de retorno à lucratividade, a espera será mais longa e alguns serão mais afetados do que outros.

Capítulo 11 para perfuradores públicos

Com muitas empresas olhando para pagamentos de dívidas com vencimento em 2021, uma fonte de um grande proprietário de plataforma disse acreditar que quase todos os perfuradores públicos estarão no Capítulo 11 este ano ou no próximo, não é o tipo de coisa que alguém quer ouvir.

Atualmente, as operações de plataformas na maioria das áreas do mundo, onde não há proibições de viagens ou quarentenas, continuam a ser apoiadas pelos proprietários das plataformas, embora com protocolos muito rígidos em relação à tripulação, equipamentos, suprimentos, etc.

No entanto, à medida que os relatórios chegam dos operadores, mais estão dizendo que encerrarão a perfuração em breve e aquecerão a plataforma. Na maioria desses casos, é o impacto do COVID-19 na logística que está criando o problema. Se mais países não adotarem proibições ou bloqueios de viagens, isso apenas aumentará a lista de plataformas ociosas.

Menos de uma semana atrás, havia apenas alguns casos em que os contratos de plataforma foram suspensos ou rescindidos.

No entanto, durante os 1-2 dias em que este relatório foi escrito, vários relatórios adicionais de emendas contratuais surgiram em várias partes do mundo. Alguns incluíam encurtamento de programas existentes ou suspensões de contratos, enquanto outros envolviam opções não exercidas e até o início de declarações de força maior.

Outros relatórios de operadores que planejam encerrar as operações de perfuração assim que um ponto de revestimento é alcançado também estão chegando, e essa lista está ficando mais longa rapidamente.

Cláusula de Força Maior em Muitos Contratos de Plataforma

Supondo que os preços baixos do petróleo e o COVID-19 continuem nos próximos meses, o número de plataformas ociosas será uma métrica importante. Contratos em que as opções não são exercidas, atrasos nos programas atualmente planejados e declarações de força maior e outras opções de rescisão de contrato resultarão em plataformas ociosas.

A opção Força Maior se tornará mais comum nos próximos meses. Quanto dependerá do texto preciso em qualquer contrato, mas você pode ter certeza de que a empresa de perfuração e as equipes jurídicas do operador estão examinando os contratos para revisar o idioma. Segundo alguns, uma pandemia pode ser considerada como um “Ato de Deus”, uma cláusula escrita em muitos contratos de plataformas, portanto, sem dúvida, haverá muita discussão sobre esse assunto.

Em uma força maior, uma plataforma geralmente tem uma taxa reduzida por um determinado número de dias, geralmente seguida de rescisão de contrato ou, na melhor das hipóteses, de renegociação de taxa. Nesse caso, pode não ser uma doença causada pelo COVID-19 que traz uma declaração de força maior, mas sim o tempo de inatividade da plataforma devido à incapacidade de obter tripulações e/ou suprimentos e equipamentos de e para a plataforma.

Estreitamente alinhado com a Força Maior, alguns contratos recentes para trabalhos iniciados no final do ano devem ser rescindidos antes do início do trabalho. Para esse fim, há relatos de que uma adjudicação de contrato feita no mês passado para um semissubmersível para trabalhar na costa da Noruega foi retirada, mas isso ainda não foi confirmado.

Muitas operadoras não estarão dispostas a exercer as opções de contrato existentes, e isso já aconteceu na África Ocidental e nos Emirados Árabes Unidos. Claro, nem todas as plataformas terão suas opções recusadas, mas as taxas diárias para aquelas que são estendidas serão, na maioria dos casos, substancialmente reduzidas de onde estariam há pouco mais de um mês.

Extensões opcionais definidas para serem descartadas?

No entanto, para operadores que não têm recursos financeiros para suportar o declínio de receita que o petróleo abaixo de $ 30 traz, a decisão de liberar uma plataforma será fácil de tomar.

Ao olhar para as opções de contrato onde o prazo está programado para começar este ano, a RigLogix identificou 75 plataformas com 95 opções (algumas têm mais de uma) onde o prazo está programado para começar este ano. Uma vez que as taxas de opções geralmente não são conhecidas, a Riglogix usou a taxa existente ou uma taxa estimada internamente para os cálculos.

Os resultados mostram receitas totais de mais de US$ 1,6 bilhão vinculadas às opções. Como já dissemos, muitos deles não serão exercidos, mas aqueles que não estão programados para começar até o final do ano podem muito bem continuar. Analisando um pouco mais os dados, África, Sudeste Asiático e Oriente Médio têm os maiores valores em dólares em jogo, e as três regiões compreendem 50% do valor total das opções.

No Sudeste Asiático e no Oriente Médio, as opções consistem inteiramente em contratos jack-up, enquanto os US$ 136,1 milhões no Golfo do México dos EUA referem-se principalmente a opções de plataformas flutuantes.

Os gerentes de plataforma, Valaris (US$ 331 milhões) e Transocean (US$ 195 milhões) têm os maiores valores em dólares de opções a serem exercidas e são os mais expostos. A Figura 1 mostra as opções de contrato calculadas para 2020 potencialmente em risco por região.

Valor do dólar por região para opções de contrato de plataforma 2020 - FONTE: RIGLOGIX

A maioria dos quase 300 programas de perfuração que atualmente têm datas de início para 2020 será adiada. A Riglogix ouviu dizer que o processo de planejamento para alguns programas de perfuração continua, mas em um ritmo muito mais lento (como se isso fosse possível em alguns casos).

Por outro lado, algumas concessões de contratos, particularmente aquelas em que a perfuração não está planejada até 2021 ou mais tarde, devem continuar, mas é razoável supor que o número de contratos finalizados durante os próximos meses será mínimo.

Observe, no entanto, que durante esta redação houve a assinatura de um contrato para um semiprograma curto no Mar do Norte, então nem tudo está perdido! T

O mundo foi transformado no último mês. Muitos estão prevendo uma desaceleração prolongada no mercado de petróleo, mas ainda há muita incerteza sobre sua duração e profundidade.

O COVID-19 está tendo um impacto catastrófico na demanda por petróleo e ninguém sabe por quanto tempo as várias proibições e bloqueios de viagens continuam. Enquanto isso, as consequências da Arábia Saudita e da Rússia sobre a produção de petróleo liberaram mais oferta no mercado, e mesmo uma reconciliação não será suficiente para reverter os danos causados pelos muitos milhões de barris por dia de demanda sendo retirados do mercado. .

A história nos diz que, eventualmente, os mercados se recuperarão, mas, enquanto isso, operadores, proprietários de plataformas e empresas de serviços terão mais uma vez de “se agachar” e enfrentar a tempestade.

Autor

Terry Childs é o chefe da RigLogix e é responsável por liderar a pesquisa e insights sobre o mercado mundial de plataformas offshore.