Crescimento de estoque bruto envia Brent abaixo de US $ 60

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Os últimos resultados da pesquisa semanal da Administração de Informações de Energia dos EUA (EIA) indicam uma 10ª semana consecutiva de criação de estoques de petróleo bruto nos EUA - temores impressionantes de uma repetição do excesso de petróleo de 2014/16.

Na semana que terminou em 23 de novembro, o estoque de petróleo bruto cresceu em 3,6 milhões de barris - apesar das refinarias americanas voltarem a quase 96% de utilização. A EIA afirma que os estoques de petróleo bruto dos EUA estão 7% acima da média de cinco anos para esta época do ano.

Embora os dados de EIA incluam apenas o inventário dos EUA, os resultados da pesquisa são considerados mais confiáveis ​​do que os números internacionais e são frequentemente usados ​​como substitutos do status de inventário global.

O aumento do estoque enviou os preços do petróleo ao sul. O Brent caiu 31% nos últimos dois meses - e agora está sendo negociado abaixo de US $ 60. Grande mudança de US $ 86 no início de outubro.

A criação de estoques - e o consequente colapso dos preços do petróleo - é o resultado do aumento da produção de petróleo da Arábia Saudita, da Rússia e dos EUA. A produção nos três países está em níveis recordes. O crescimento da demanda também diminuiu um pouco - o que contribuiu para o desequilíbrio.

As expectativas de que as sanções dos EUA retirariam uma parte substancial do suprimento de petróleo do Irã do mercado não se materializaram. A produção saudita e russa aumentara em antecipação a um déficit que não aconteceu. Renúncias às sanções para grandes importadores pegaram o mercado de surpresa. Agora o mercado está sendo inundado com o suprimento de petróleo.

Na próxima semana, os produtores da Opep e a Rússia se reunirão para discutir uma redução na produção de petróleo. Embora seja provável que algum tipo de acordo de corte seja alcançado, é improvável que o acordo - e sua execução - seja suficiente para interromper a construção do inventário nos próximos meses. É provável que o desequilíbrio entre oferta e demanda piore até meados de 2019 e os preços do petróleo provavelmente continuarão sob pressão no futuro previsível.

Mas o petróleo é um mercado volátil. Não conte a possibilidade de uma reversão repentina de preços. Uma grande interrupção na oferta é o suficiente para elevar os preços.