Aker BP comutação de engrenagens

De Nerijus Adomaitis1 março 2019
(Foto: Aker BP)
(Foto: Aker BP)

A empresa de petróleo e gás norueguesa Aker BP está mudando a ênfase das fusões e aquisições para a exploração, assumindo um caminho potencialmente mais arriscado para aumentar seus recursos depois de anos em que se baseou em aquisições para adicionar a maior parte de seus novos barris.

A empresa disse que a mudança de rumo foi causada pela queda nos custos de exploração, em parte como resultado de novas tecnologias, bem como o aumento do custo das aquisições no setor de energia por causa dos preços mais fortes do petróleo.

"Em 2015-2016, adquirimos recursos para 50-60-70 centavos de dólar por barril, o que é realmente difícil de explorar na plataforma continental norueguesa", disse o CEO Karl Johnny Hersvik à Reuters em uma entrevista.

"Agora, quando a perfuração e o custo de aquisição de dados (sísmicos) caíram, e os custos de aquisição dos recursos contingentes equivalentes aumentaram, faz sentido (explorar)."

A Aker BP acrescentou três vezes mais barris em recursos de petróleo e gás por meio de aquisições do que a própria empresa desde que a empresa nasceu há cerca de três anos, segundo cálculos da Reuters.

A companhia disse que ainda pode fazer aquisições se surgirem oportunidades, mas se recusou a fazer qualquer projeção sobre quantos barris poderia comprar.

As aquisições - "crescimento inorgânico" - contribuíram com mais de 500 milhões de barris de óleo equivalente (boe) em recursos em 2016-18, de acordo com os cálculos baseados nos relatórios de reservas anuais da empresa e nas apresentações dos investidores.

Os esforços de exploração da Aker BP durante esse período foram muito menores: a empresa adicionou 148 milhões de boe das descobertas - 83 milhões em 2016, 10 milhões em 2017 e 55 milhões no ano passado.

Custou US $ 1,1 por barril após impostos para encontrar novos recursos no ano passado.

A companhia, controlada pelo bilionário norueguês Kjell Inge Roekke e 30 por cento pela BP, disse em janeiro que aumentou seu orçamento de exploração em 40 por cento em relação ao ano anterior, para um recorde de US $ 500 milhões em 2019 e planejava perfurar 15 poços exploratórios. O objetivo é encontrar cerca de 100 milhões de boe net em 2019-20.

Seu foco mais aguçado na exploração é, em certa medida, emblemático de uma tendência mais ampla da indústria de empresas começarem a intensificar os esforços de perfuração - que foram contidos após a quebra do mercado em 2014 - como resultado de avanços tecnológicos e preços mais fortes do petróleo.

No entanto, pode ser um caminho mais arriscado para a Aker BP, cujo rápido crescimento impulsionado em grande parte por fusões e aquisições ajudou a superar a desaceleração melhor do que muitos pares e viu o preço das ações mais que triplicar desde 2016.

A empresa, que é exclusivamente focada na plataforma continental norueguesa, teve um histórico misto de exploração. Encontrou um quarto de todos os novos recursos na prateleira em 2016, mas o ano seguinte foi decepcionante.

"Nós perfuramos muitos poços secos", disse Evy Gloerstad-Clark, chefe de exploração da Aker BP, à Reuters. "Se quisermos chegar ao topo, precisamos implementar melhores processos de exploração."

Mas a Aker BP e outras empresas, incluindo a maior Equinor, da sueca Lundin Petroleum Norway, enfrentam um desafio semelhante: as descobertas na plataforma continental norueguesa estão ficando cada vez menores.

Mudança na indústria
A estratégia da Aker BP durante a crise contrastou com a de seu rival mais próximo na plataforma continental, Lundin, que manteve um plano de crescimento orgânico por meio da exploração.

A Lundin adicionou apenas 21,5 milhões de boe das descobertas em 2016-2018, mostraram as apresentações de seus investidores. O crescimento dos preços das ações da Lundin ficou para trás da Aker BP - mas as ações ainda dobraram desde 2016, reforçadas pelas revisões de reservas no gigante campo Johan Sverdrup que a empresa encontrou em 2010 e deve começar a produzir este ano.

O esforço de exploração da Aker BP reflete uma mudança setorial no sentimento do investidor, segundo Teodor Sveen-Nilsen no Sparebank 1 Markets.

"Com a retomada do ciclo, os investidores estão mais focados na exploração e substituição de reservas do que há alguns anos, quando todo o foco estava no retorno sobre capital e dividendos."

A petrolífera francesa Total está lançando sua maior unidade de exploração por anos em 2019, por exemplo, enquanto as principais petroleiras chinesas também estão intensificando a perfuração.

Novas perspectivas
O CEO da Aker BP, Hersvik, disse que uma lição de falhas de exploração anteriores não foi colocar todas as apostas em uma ou duas áreas, e fazer melhor lição de casa para identificar os melhores pontos para perfurar.

A companhia disse que gastaria cerca de 40% de seu orçamento de exploração visando novas perspectivas, enquanto 60% irão para a perfuração perto de seus hubs existentes.

Gloerstad-Clark também disse que a Aker BP estava trabalhando para visualizar melhor seus dados sísmicos e de perfuração usando um software especializado, mas isso estava demorando.

A plataforma continental norueguesa está provando um ambiente cada vez mais desafiador para os exploradores. Em 2011-2017, as descobertas tiveram uma média inferior a 10 milhões de boe, em comparação com cerca de 110 milhões de boe nos primeiros anos da indústria petrolífera norueguesa em 1966-1980.

A Aker BP começou em 2016, quando a petroleira norueguesa Det norske comprou os principais negócios da BP na Noruega, com a BP assumindo uma participação de 30%, dois anos depois que a Det norske adquiriu os ativos noruegueses da Marathon Oil.

Como resultado desses acordos e subsequentes, incluindo a aquisição dos ativos noruegueses da Hess em 2017, os recursos contingentes da Aker BP - recursos comprovados que poderiam ser utilizados - triplicaram para 946 milhões de boe entre 2016 e 2018. A empresa também acumulou uma grande área. para explorar, com participações em 156 licenças de produção.

O analista da Jefferies, Mark Wilson, disse que a mudança da Aker BP para a exploração foi um passo lógico no desenvolvimento da empresa, ajudada pelo regime tributário favorável da Noruega.

"É uma evolução natural que faz sentido, mas a prova estará no pudim", acrescentou.


(Reportagem de Nerijus Adomaitis; Edição de Pravin Char)